快讯：港口股持续走强板块近10股涨停

近日虽略有下降，但仍处于高位，堆存压力非常大。

报告指出，中国动力煤市场的负面消息，并不在于中国经济及电力需求放缓，而是异常强劲的水电发电及进取的进口。7月4日消息，瑞信发表报告指，就现货煤价每吨90美元的压力测试表明，神华（1088－HK）及中煤（1898－HK）估值仍将为市盈率10倍－11倍，续为同业中最为吸引者。

但该行仍预计形势将随季节性需求回升而转变，届时进口压力将有所纾缓。另外，瑞信并不认为页岩气的发展，将成为中国煤炭板块的巨大风险。前者启动对中国煤炭行业的影响将小于美国，因中国煤炭占初级能源组合的比例为70％，高于美国的20％。该行指，煤价稳定将成煤炭股的正面催化剂。虽然行业长期前景是缓解供应，但瑞信仍估计华南地区的CIF（成本、保险费加运价）边际成本将介乎每吨80美元－95美元

但该行仍预计形势将随季节性需求回升而转变，届时进口压力将有所纾缓。虽然行业长期前景是缓解供应，但瑞信仍估计华南地区的CIF（成本、保险费加运价）边际成本将介乎每吨80美元－95美元。秦皇岛煤炭网分析师安志远表示，主要受供求矛盾增加、买方市场强烈，同时下游需求不旺，进口煤冲击以及水电出力增加等多重因素叠加影响，使得电煤消费萎缩程度加深，电企库存居高不下，煤炭价格一路下滑。

环渤海地区动力煤市场继续处于较强的买方市场环境之下，市场动力煤价格的下降趋势继续延续。据记者了解，进入6月份之后，沿海煤价持续大幅下跌，每周以近20元／吨的速度下行，累计降幅最高达111元／吨欧洲三港ARA动力煤价格报收为89.66美元／吨，较上周同期上涨3.14美元／吨。昨日（7月4日）最新数据显示，本周（2012年6月27日至7月3日），环渤海地区港口5500大卡动力煤综合平均价格报收为676元／吨，已经是该指数连续第九周下降，较上周再次大幅下降26元／吨，环比跌幅达3.7％，较去年同比下跌20％。

不过，在国内煤价持续下跌的同时，国际煤价出现了整体上涨，上周（6月25日－7月1日），澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格在连续六周下滑之后，出现了小幅回升，南非理查德港和欧洲三港动力煤价格在本周涨幅扩大，国际煤炭价格出现止跌企稳态势。尽管电力迎峰度夏已然来临，电力需求攀升，电煤消耗有所增加，不过受钢铁、石化、有色金属冶炼等高耗能产业复苏不畅影响，电煤需求量不会有太大波动，煤价还有持续向下走的趋势。

中投顾问煤炭行业研究员邱希哲对《每日经济新闻》记者表示：煤炭价格进入了下跌周期，下跌幅之大，持续时间之久是近些年极罕见的。秦皇岛煤炭网分析师安志远表示，主要受供求矛盾增加、买方市场强烈，同时下游需求不旺，进口煤冲击以及水电出力增加等多重因素叠加影响，使得电煤消费萎缩程度加深，电企库存居高不下，煤炭价格一路下滑。不过，秦皇岛煤炭网分析师杨冬预计，从6月下旬开始，用户派船数量和办手续船舶数量上呈现增加态势，而煤价的快速回落，接近进口煤到岸价后，后续煤价将呈企稳态势，发热量5500大卡市场煤平仓价降低到630－640元／吨将会企稳，国内煤将随着价位的降低而再受用户青睐。煤价持续下跌，火电企业的成本自然会减少，那么对于电力企业的而言，与往年相比，利润似乎仍然很难增加，煤炭价格下跌，将很大程度上减轻企业成本压力，却很难为企业带来过多利润：一方面，夏季水电的供给量剧增，会给火电企业带来强烈的竞争压力。

据记者了解，进入6月份之后，沿海煤价持续大幅下跌，每周以近20元／吨的速度下行，累计降幅最高达111元／吨。数据显示，截至6月末，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数在前一周84.98美元／吨的基础上小幅回升，上升4.24美元／吨至89.22美元／吨，为该港动力煤价格连续六周整体下滑18.39美元之后的首度回升，涨幅为4.99％。南非理查德港动力煤价格指数在前一周周84.25美元／吨的基础上继续小幅回升，上升3.77元／吨至88.02元／吨，涨幅为4.47％，这是在连续11周下降之后的第二周小幅上升，涨幅有所扩大。另一方面，电力需求整体不旺，火电企业产能呈现过剩状况，利润增长空间十分有限。

《每日经济新闻》从秦皇岛煤炭网获悉，本周环渤海地区5500大卡市场动力煤的综合平均价格，再度刷新了环渤海动力煤价格指数发布以来的最低纪录，而秦皇岛港发热量5500大卡市场动力煤交易价格的中准水平已经降至665元／吨，低于电煤最高限价水平135元／吨。秦皇岛煤炭网分析指出，仍未触底的宏观经济增长局面、继续萎缩的电煤消费、依然偏高的消费企业煤炭库存、未见起色的夏季电力消费高峰、部分主要煤炭生产企业大幅降价的砸盘效应及其降价措施的后续影响，及其导致的愈发悲观、恐慌、观望的市场情绪，是促使本期环渤海地区市场动力煤价格继续下挫的主要原因。

环渤海地区动力煤市场继续处于较强的买方市场环境之下，市场动力煤价格的下降趋势继续延续值得注意的是，今年年初签订的重点合同煤价格为600元／吨左右（5500大卡港口平仓价），目前现货价距离重点合同价已不足80元，且后续有望进一步收窄。

国家发改委同铁道部、交通部、国家能源局、煤炭工业协会先后赴山西、内蒙古等地调研，调研目的就是为合并电煤双轨制价格听取企业和地方部门的意见。华宝证券能源行业分析师王广举也表示，如果合同煤价取消，利好具有合同煤的上市公司，如中国神华、国投新集。前一种情况为的是解决煤炭价格上涨情况下，电厂的煤炭需求问题。海运煤炭网指数中心周三发布的环渤海动力煤价格指数显示，本期5500大卡动力煤综合平均价格报收为676元／吨，较前一期再次大幅下降26元／吨，环比跌幅达3.7％，较去年同期下跌20％，再度刷新该指数发布以来的煤炭最低价。国际煤价止跌转涨、国内煤炭库存持续下降、电煤双轨制价格可能取消等利好齐聚煤炭板块。动力煤价双轨制未来取消的概率较大。

预计全年煤价的走势先抑后扬，下半年由于冬季电厂补库存及经济好转带来的煤炭需求增加，煤价将呈现上涨态势。一则可确保价格顺利过渡，二则将为电价机制改革赢得时间。

据了解，目前煤炭市场实行的电煤双轨制价格，一种是年初煤炭企业和电力企业签订的合同煤，也叫计划煤，价格远低于市场价格，价差近200元／吨，另一种就是市场煤。秦皇岛煤炭网价格中心数据显示，上周澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数上涨4.24美元／吨至89.22美元／吨，这是该港动力煤价格连续六周下滑后的首度回升，涨幅为4.99％。

因此分析人士认为，随着电煤市场价格不断回落并接近重点合同煤价，持续多年且备受诟病的电煤价格双轨制迎来改革良机。尽管如此，国内煤炭价格仍在下跌。

煤炭股在盛夏季节再度火热，申万采掘指数周三以0.81％的涨幅领涨两市。这导致港口煤炭库存高企，进一步打压了煤炭价格。最新数据也显示，上周（6月25日至7月1日）国内煤炭库存显著下降，环渤煤炭库存量由前一周的2114.4万吨减少至2054.9万吨，煤炭库存量环比减少59.5万吨，降幅达2.81％。然而这一现象在今年发生了改变，国内市场煤价接近合同煤价，发电企业出现了变相毁约迹象。

中国煤炭工业协会相关负责人本周二表示，将会积极建议取消电煤双轨制价格尽管如此，国内煤炭价格仍在下跌。

中国煤炭工业协会相关负责人本周二表示，将会积极建议取消电煤双轨制价格。国家发改委同铁道部、交通部、国家能源局、煤炭工业协会先后赴山西、内蒙古等地调研，调研目的就是为合并电煤双轨制价格听取企业和地方部门的意见。

因此分析人士认为，随着电煤市场价格不断回落并接近重点合同煤价，持续多年且备受诟病的电煤价格双轨制迎来改革良机。华宝证券能源行业分析师王广举也表示，如果合同煤价取消，利好具有合同煤的上市公司，如中国神华、国投新集。

秦皇岛煤炭网价格中心数据显示，上周澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数上涨4.24美元／吨至89.22美元／吨，这是该港动力煤价格连续六周下滑后的首度回升，涨幅为4.99％。然而这一现象在今年发生了改变，国内市场煤价接近合同煤价，发电企业出现了变相毁约迹象。国际煤价止跌转涨、国内煤炭库存持续下降、电煤双轨制价格可能取消等利好齐聚煤炭板块。预计全年煤价的走势先抑后扬，下半年由于冬季电厂补库存及经济好转带来的煤炭需求增加，煤价将呈现上涨态势。

这导致港口煤炭库存高企，进一步打压了煤炭价格。动力煤价双轨制未来取消的概率较大。

煤炭股在盛夏季节再度火热，申万采掘指数周三以0.81％的涨幅领涨两市。值得注意的是，今年年初签订的重点合同煤价格为600元／吨左右（5500大卡港口平仓价），目前现货价距离重点合同价已不足80元，且后续有望进一步收窄。

据了解，目前煤炭市场实行的电煤双轨制价格，一种是年初煤炭企业和电力企业签订的合同煤，也叫计划煤，价格远低于市场价格，价差近200元／吨，另一种就是市场煤。最新数据也显示，上周（6月25日至7月1日）国内煤炭库存显著下降，环渤煤炭库存量由前一周的2114.4万吨减少至2054.9万吨，煤炭库存量环比减少59.5万吨，降幅达2.81％。